机构最新研判来了！事关创新药、AI等板块

　　近日，多家公募机构披露了旗下部分基金产品二季报，不少重仓热门板块的主题基金最新持仓浮出水面。此外，多位基金经理还在二季报中分享了对创新药、AI、北交所等板块的最新市场研判。

　　创新药板块确定性较强

　　二季度，创新药板块成为市场最具弹性的成长板块之一。重仓创新药板块的长城医药产业精选混合发起式A在二季度的基金份额净值增长率为35.86%，远超同期业绩比较基准。

　　重仓股方面，截至二季度末，长城医药产业精选混合发起式的前十大重仓股分别为三生制药、信达生物、、、石药集团、、、、科伦博泰生物-B、。

　　展望三季度，长城医药产业精选混合发起式的基金经理表示，创新药行情将会沿着管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企在补充管线布局方面有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报和医保谈判结果来判断。该产品在三季度将继续聚焦在创新药领域，整体持仓和交易思路将围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开。

　　永赢医药健康基金经理亦在二季报中表示，创新药此轮产业趋势，类似2018年至2019年CXO板块的爆发逻辑，本质是产业长期耕耘后势能的集中释放。展望下半年，在全行业资产比较下来，创新药仍是确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。

　　持续看好算力与应用端机遇

　　永赢科技智选混合发起的净值在二季度大幅增长。二季报显示，该基金A类基金份额在二季度的净值增长率为32.28%，同期业绩比较基准收益率为1.77%。

　　重仓股方面，该基金在二季度末的前十大重仓股分别为、、、、、、、、、。

　　基金经理在二季报中强调，永赢科技智选混合发起在二季度完成了仓位调整，关注全球云计算产业的投资方向。“今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业，开始形成模型/应用-算力投入的闭环。模型能力的持续提升推动了用户注意力的快速增长，以及变现水平的提升，随着原生类AI应用，如Coding、DeepResearch等的持续发展，以及Agent、多模态等应用的逐渐成熟，全球AI应用已经进入较为健康的成长阶段。

　　与永赢科技智选混合发起相似，中欧信息科技混合发起同样在二季度末重仓了不少算力概念股。截至二季度末，中欧信息科技混合发起的前十大重仓股分别为、新易盛、腾讯控股、、、、中际旭创、胜宏科技、、。

　　展望三季度，中欧信息科技混合发起的基金经理表示，目前看到的相对比较明确的产业趋势是海外推理端需求的爆发，国产算力和应用也有机会。“AI的发展是波动式的，有一定周期规律，从硬件到软件再到硬件。在当下阶段，海外多模态大模型能力结合MCP（海外科技公司全家桶式应用），带来了海外应用也就是推理端的爆发。未来，国内一定会较快跟上这个节奏。因此，大模型的相关公司依然配置在我们的组合中。国产算力端由于先进制程的不断推进和国内芯片大厂集群效应的提升，预计最晚到明年，会显著看到国内芯片大集群在互联网大厂端的快速导入。”

　　关注具有强劲成长动力与广阔发展空间的优质企业

　　今年上半年，北交所板块表现强势，多只重仓北交所板块的基金自今年以来的收益率名列前茅。以同泰远见混合为例，截至7月14日，该基金A类份额自今年以来的回报率超48%。二季报显示，该基金A类份额在二季度的净值增长率为17.00%。

　　具体来看，同泰远见混合在二季度末重仓了、、、、、、、、、。

　　该产品基金经理表示，未来将持续聚焦于成长板块的投资，将重点关注北交所股票中具备强劲成长动力与广阔发展空间的优质企业。此外，该基金使用量化多因子策略，基于约束优化算法构建成长风格因子指数，同时基于风格动量的统计原理，定期筛选强势量化因子组合调整持仓，旨在把握未来的市场环境中的投资机会。

　　基金经理表示，当前世界经济增长动能减弱、贸易壁垒增多。未来一段时间货币政策定调大概率延续“适度宽松”。同时未来财政信用及产业支撑政策的口径也将影响到国内权益市场整体的价格趋势及风格特征。